VALUE INVESTING: - 8 Rules followed by Great value investors like Warren Buffett (Hindi)

 

VALUE INVESTING: - 8 Rules followed by Great value investors like Warren Buffett

(मूल्य निवेश: - 8 नियम वॉरेन बफेट जैसे महान मूल्य निवेशकों द्वारा पीछा किया जाता है)

 

परिचय

पिछली बार जब मुझे एक लेख पढ़ा गया था जहां सबसे सरल बयानों में एक वित्तीय विशेषज्ञ ने घोषणा की थी कि मूल्य निवेश मृत है, तो उसने मूल्य रणनीति पर कुछ बिंदुओं का उत्पादन किया, लेकिन उनके तर्कों को सुनते हुए मैं इस भावना को दूर नहीं कर सका कि ज्यादातर लोग मूल्य निवेश को अच्छी तरह से समझ नहीं पाते हैं वास्तव में यह सबसे दुर्भाग्यपूर्ण है कि मूल्य निवेश की वास्तविक प्रकृति को पतला कर दिया गया है और इसका मतलब है कि भ्रष्ट हो गया है फैशन उद्योगों से बाहर सस्ते स्टॉक की खरीद जो निश्चित रूप से 1920 के दशक के बाद से मामला नहीं है जब मूल्य निवेश पहली बार बेंजामिन ग्राहम और डेविड डोड द्वारा विकसित किया गया था। निवेश के इस कला के विज्ञान को कई प्रसिद्ध चिकित्सकों द्वारा समायोजित और सुधार किया गया है  वॉरेन बफेट चार्ली मुंगेर, डॉक्टर माइकल, बर्री गहना हरा रक्त जैसे चिकित्सकों और यहां तक कि टॉम गेनर, मोनिश पाब्रई, लड़के भाला, मार्क कूपर और अन्य जैसे प्रसिद्ध लोगों ने भी नहीं, जिन्होंने मूल्य निवेश के लिए अधिक आयाम जोड़े हैं, लेकिन इन कई चिकित्सकों के बीच क्या आम है, कुछ नियमों के प्रति निष्ठा है कि  मूल्य निवेश के आधार सिद्धांत फार्म और इस लेख में हम आठ ऐसे मूल्य निवेश नियमों के माध्यम से जाना चाहिए.

1. मूल्य निवेश अटकलें नहीं है

 चलो शुरू करते हैं बेंजामिन ग्राहम व्यापक रूप से मूल्य के पिता के रूप में माना जाता है अपनी क्लासिक पुस्तक बुद्धिमान निवेशक में एक निवेश , उन्होंने कहा और मैं एक निवेश आपरेशन उद्धृत करता हूं जो पूरी तरह से विश्लेषण पर सिद्धांत की सुरक्षा का वादा करता है और इन आवश्यकताओं को पूरा नहीं करने वाले पर्याप्त रिटर्न ऑपरेशन सट्टा हैं इसलिए यहां कुछ प्रमुख सबक हैं इसलिए यहां कुछ महत्वपूर्ण सबक हैं इन दो छोटे वाक्य में सबसे पहले  1. मूल्य निवेश बुद्धिमान निवेश एक विस्तृत अनुसंधान और विश्लेषण द्वारा समर्थित किया जा करने की जरूरत है और दूसरे ध्यान पूंजी नुकसान से बचने और पूंजी में एक पर्याप्त वृद्धि पैदा करने पर होना चाहिए के रूप में एक सट्टा उच्च बाधाओं कम संभावना उद्यम खेलने के खिलाफ बस कहा कि मूल्य निवेश calculative गुणात्मक है और यहां तक कि कारण के भीतर भविष्यवाणी की है, लेकिन निश्चित रूप से सट्टा नहीं है।

2. अपने INTRANSIC मूल्य पता है

शेयर बाजार में खरीद और बिक्री के अधिकांश निर्णय मूल्य आंदोलनों के आधार पर किए जाते हैं, हालांकि मूल्य निवेशकों का मानना है कि लंबे समय तक एक शेयर की कीमत आम तौर पर इसके अंतर्निहित मूल्य से मेल खाती है जिसे इसका आंतरिक मूल्य भी कहा जाता है, जिसका अर्थ है कि यदि स्टॉक वर्तमान में अपने आंतरिक मूल्य से नीचे है तो इस रियायती मूल्य पर स्टॉक खरीदने का कोई एक मामला नहीं है अब इसका कोई एक तरीका नहीं है। किसी कंपनी के आंतरिक मूल्य का अनुमान लगाएं कुछ चिकित्सक कमाई या पीई अनुपात के लिए एक साधारण मूल्य का उपयोग  करते हैं जो उस मूल्य की व्याख्या करता है जिसे एक रुपये के मुनाफे का भुगतान करने की आवश्यकता होती है अन्य निवेशक एक कंपनी के पीई अनुपात जैसे सापेक्ष उपायों का उपयोग करते हैं बनाम अन्य निवेशक एक कंपनी के पीई अनुपात जैसे सापेक्ष उपायों का उपयोग करते हैं बनाम उद्योग एक तो एक एबिट्डा के लिए खूंटी अनुपात उद्यम मूल्य के चारों ओर घूमने वाले अधिक परिष्कृत मॉडल हैं   रियायती नकदी प्रवाह विधि प्रतिस्थापन लागत दृष्टिकोण भागों पद्धति आदि के कुछ

3.  सुरक्षा के मार्जिन की तलाश करें

एक शेयर के वर्तमान बाजार मूल्य और इसके आंतरिक मूल्य के बीच के अंतर को इसकी सुरक्षा का मार्जिन कहा जाता है। उदाहरण के लिए यदि कोई स्टॉक वर्तमान में ₹ 100 पर व्यापार कर रहा है और आंतरिक मूल्य  95 रुपये की गणना करता है, तो इस स्टॉक में 5% की सुरक्षा का मार्जिन है अब आंतरिक मूल्य एक अनुमान है जो कंपनी के बारे में ऐतिहासिक जानकारी से प्राप्त होता है प्रतिस्पर्धियों उद्योग अर्थव्यवस्था और भविष्य के लिए सभी प्रकार की मान्यताओं का उपयोग करता है जो दूसरे शब्दों में फलीभूत हो सकता है या नहीं हो सकता है, सकारात्मक या नकारात्मक त्रुटियां हो सकती हैं हमारी गणना में और सुरक्षा का एक उच्च मार्जिन होने से हमें निवेशक को एक अतिरिक्त तकिया या सुरक्षा नेट मिलता है जैसे कि सुरक्षा के 5% मार्जिन का एक अजीब उदाहरण वास्तव में एक मूल्य निवेशक को कोई आराम देने के लिए बहुत कम है वास्तव में अधिकांश मूल्य निवेशक अक्सर अपने निवेश तर्क का समर्थन करने के लिए 30% से 60% तक की सुरक्षा के मार्जिन की तलाश करते हैं, जो यदि हम आंतरिक मूल्य पर पहले के बिंदु से जुड़ते हैं तो इसका मतलब है कि सीमांत सुरक्षा भी संभावित उल्टा अपने निवेश का प्रतिनिधित्व करता है अगर अपने सभी मान्यताओं सच हो.

4. सोचो साल नहीं महीने

हालांकि हमेशा नहीं, लेकिन कभी-कभी किसी कंपनी के शेयर की कीमत को अपने आंतरिक मूल्य से मेल खाने में बहुत लंबा समय लग सकता है, यह हम अर्थव्यवस्था की स्थिति या क्षेत्र की तरह बहुत सारे कारण कर सकते हैं जो स्वयं पक्ष से  बाहर हैं या शायद  उस विशेष कंपनी के लिए उत्प्रेरक की अनुपलब्धता इस हाइबरनेशन। कई वर्षों में चला सकते हैं और मूल्य निवेश के नियमों के लिए चिकित्सकों को उस समय के दौरान धैर्य दिखाने की आवश्यकता होती है और स्टॉक मूल्य के संदर्भ में कंपनी के सच्चे मूल्य को पहचानने के लिए बाजार की प्रतीक्षा करने की आवश्यकता होती है, यह निश्चित रूप से एक ट्विटर फेड दुनिया में किए जाने की तुलना में आसान है जो मतलब स्टॉक का पीछा करने में व्यस्त है और जो कुछ भी दुनिया भर में ट्रेंड कर रहा है। लेकिन यह इस बात से इनकार करते हुए जाना जाता है कि धैर्य एक मूल्य निवेशक के रूप में एक सफलता की कुंजी है वास्तव में यह बेंजामिन ग्राहम के एक छात्र वॉरेन बफेट था और शायद दुनिया में सबसे लोकप्रिय निवेश था, जिसने कहा था कि शेयर बाजार एक उपकरण से कम नहीं है जो अधीर से रोगी को पैसे स्थानांतरित करता है, इसलिए यदि आप एक मूल्य निवेशक हैं तो श्री बफेट की सलाह लें और धैर्य रखना सीखें।

 

5. एक contrarian मानसिकता है

 एक निवेशक के रूप में यदि आप प्रवाह के साथ जाने का आग्रह महसूस करते हैं या यदि आप निवेश की गति शैली पसंद करते हैं तो मूल्य निवेश आपके लिए नहीं हो सकता है और ऐसा इसलिए है क्योंकि लगभग परिभाषा के अनुसार स्टॉक अंडरवैल्यूड हो जाते हैं जब निवेशक कहीं और देख रहे होते हैं तो कुछ ऐसा होगा जो स्टॉक मार्केट में क्लॉकवर्क की तरह होता है उदाहरण के लिए वर्ष 2020 में ऊर्जा प्रौद्योगिकी और फार्मा क्षेत्र निवेश करने के लिए सबसे गर्म क्षेत्र थे जिसमें भी निवेश किया जा सकता है। 2015 और 2019 के बीच विभिन्न अंतरालों पर सबसे अधिक अनदेखा किए गए क्षेत्रों में हुआ, यहां बड़ी बात यह है कि एक अच्छा मूल्य निवेशक वह है जो अपने चारों ओर होने वाले सभी शोर को अनदेखा कर सकता है जो गति के खिलाफ जा सकता है पारंपरिक ज्ञान के खिलाफ जा सकता है और फिर कुछ ऐसा निवेश कर सकता है जिसे कोई और नहीं देख रहा है, यह भी कई बार या कई बार मूर्खतापूर्ण लग सकता है लेकिन सफल होने के लिए एक मूल्य निवेशक है एक के निवेश के टुकड़ों में विश्वास मूर्ख शुद्ध शुद्ध एक contradient मानसिकता निश्चित रूप से हर किसी की चाय के कप नहीं है, लेकिन एक मूल्य निवेशक में है एक शक्तिशाली आवश्यक विशेषता है देखने के डर से अधिक महत्वपूर्ण है.

6. पहली प्राथमिकता में नुकसान से बचना

 बेंजामिन ग्राहम और डेविड डोड ने 1934 में सुरक्षा विश्लेषण प्रकाशित किया। संयुक्त राज्य अमेरिका ने 4000 से अधिक बैंकों में बेरोजगार चार श्रमिकों में से एक के साथ किसी अन्य की तरह एक आर्थिक अवसाद नहीं देखा था और शेयर बाजारों ने 1929 और 1932 के बीच अपने मूल्य का लगभग 90% खो दिया था यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि ग्राहम और डोड ने वकालत की थी जिसे अक्सर मूल्य निवेश का नंबर एक नियम माना जाता है और यह नुकसान से बचना है और इसके लिए मैक्स आश्चर्यजनक रूप से सरल है यदि आपके मूल्य का मूल्य पोर्टफोलियो 30% तक गिरता है और फिर 30% तक लाभ होता है आप वास्तव में समानता पर वापस नहीं आते हैं और इसके बजाय आपके पोर्टफोलियो मूल्य का कुछ हिस्सा खो देते हैं जो इस मामले में मूल्य खोने से दूसरे शब्दों में 9% है, आपको उसी स्थिति में वापस आने के लिए और भी अधिक रिटर्न बनाना होगा जैसा कि आप पहले थे और जब आपको विशेष रूप से कम समय में अधिक रिटर्न की आवश्यकता होती है तो आमतौर पर इसका मतलब है कि अधिक जोखिम लेना जो अधिक नुकसान का कारण बन सकता है ताकि वापसी और जोखिम का जटिल चक्र खुद को मिल सके यदि आप शेयर बाजार में पैसा खो देंगे तो सफल मूल्य निवेशक सुरक्षा के एक बड़े मार्जिन को रखते हुए बड़े नुकसान के जोखिम को कम करते हैं सट्टा अवसरों का पीछा नहीं करते हैं और केवल उन क्षेत्रों और व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित करके जो वे वास्तव में समझते हैं और जबकि यह सच है कि वे हमेशा बाजार को विकास को हरा नहीं सकते हैं। लेकिन एक अच्छा मूल्य निवेशक दिल से जानता है कि अगर वे नुकसान से उबरने की आवश्यकता से बच सकते हैं तो वे उच्च जोखिम समायोजित वापसी प्राप्त करने के लिए एक बहुत ही आशाजनक स्थिति में होंगे।

7. जानें कि आपके पास क्या है और आप इसके मालिक क्यों हैं

             एक उच्च जोखिम समायोजित रिटर्न मूल्य निवेश प्राप्त करने के लिए एक बहुत ही आशाजनक स्थिति में निवेश वास्तव में एक निष्क्रिय रणनीति नहीं है वास्तव में स्टॉक चयन वास्तव में क्या मूल्य निवेशकों के दिल में निवेश के अन्य रूपों से मूल्य निवेश को अलग करता है कंपनियों के गहरे ज्ञान को सफलता देता है जो उनके पास कंपनियों का गहरा ज्ञान शामिल है जिसमें चीजें शामिल हैं जैसे चीजें शामिल करें कंपनी क्या करती है जो प्रतिस्पर्धी हैं जो मूड या प्रतिस्पर्धी लाभ क्या मूल्यांकन है मॉडल सबसे अच्छा क्यों एक छूट और कई अन्य बिंदुओं पर शेयर बेच रहा है में फिट बैठता है और जबकि निवेश करते समय इन चीजों को जानना महत्वपूर्ण है, यह कंपनी को प्रभावित करने वाले किसी भी और सभी प्रमुख विकासों पर अपडेट रहना भी महत्वपूर्ण है यह तिमाही विश्लेषकों में भाग लेने वाले वित्तीय विवरणों को पढ़ने और समझने के द्वारा सबसे अच्छा किया जाता है पिछले कर्मचारियों को करने में प्रबंधन को पूरा करने और अन्य हितधारकों से एक परिप्रेक्ष्य प्राप्त करने के लिए कॉल करता है जिसमें शामिल हैं प्रतिस्पर्धियों आपूर्तिकर्ताओं और कंपनी के ग्राहकों के 99% निवेशकों को इस में से कोई भी नहीं करते हैं, यही कारण है कि मूल्य निवेश और इसके चिकित्सकों निवेश आबादी का एक बहुत छोटा सा हिस्सा बनाते हैं

 

8. जब बाधाओं अपने पक्ष में हैं खेलते हैं

बहुत कुछ हमने अब तक देखा है कि मूल्य निवेश के लिए निवेशकों को बाजार की गतिशीलता का सम्मान करने और बाधाओं के साथ खेलने की आवश्यकता होती है, वास्तव में उनकी पुस्तक में उनके पक्ष में हैं बेंजामिन ग्राहम एक श्री बाजार के बारे में बात करता है जिसका एक काल्पनिक निवेशक जिसका व्यवहार आतंक और उत्साह के विभिन्न रंगों से प्रेरित होता है यदि श्री बाजार एक विशेष रूप से आशावादी मूड में है जब वह एक उच्च स्टॉक मूल्य उद्धृत करता है लेकिन अगर वह उदास है फिर वह बहुत कम कीमत को स्वीकार करने के लिए तैयार है, ग्राहम इस रूपक का उपयोग यह दिखाने के लिए करता है कि जबकि श्री बाजार का व्यवहार बल्कि मर्क्युरियल है, यह पूरी तरह से निवेशक पर निर्भर करता है कि वह निवेश करके एक कदम उठाएं या दूसरे शब्दों में एक कदम न उठाएं मूल्य निवेश आपको केवल तभी स्विंग करने की आवश्यकता होती है जब बाधाएं आपके पक्ष में हों और नकदी पर बैठने के लिए तैयार रहें जब कोई दृश्य अवसर न हों और इसके साथ और इसके साथ हम आठ सिद्धांतों का निष्कर्ष निकालते हैं 8 नियम जो हमारे विचार मूल्य निवेश में मार्गदर्शक प्रकाश मूल्य निवेश रणनीति हैं, बुद्धिमान निवेश है। यह निवेशकों को झुंड का पालन नहीं करने की जरूरत है कुछ क्षेत्रों के बारे में एक गहरा ज्ञान है धैर्य calculative और सट्टा नहीं है और निश्चित रूप से एक दीर्घकालिक ध्यान केंद्रित किया है.

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